Já vimos bastante teoria sobre o balanço; agora vamos ao mundo real testar o que aprendemos. As companhias abertas (as que têm ações negociadas na bolsa) são obrigadas a divulgar suas demonstrações contábeis à CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e à B3, e respondem administrativa e judicialmente se divulgarem informação falsa. Além disso, essas demonstrações precisam ser examinadas por auditores independentes registrados na CVM (Lei 6.404/76, art. 177, § 3º), que emitem um parecer sobre elas.Quanto melhor a governança de uma empresa, mais fácil ela atrai investimentos. E um bom investidor deve estudar as empresas em que pretende colocar seu dinheiro. Um bom ponto de partida é o site da bolsa de valores brasileira: o site da B3.Os itens do Balanço PatrimonialAntes de abrir um balanço real, vale ter à mão o mapa de todos os grupos que ele pode ter. A estrutura vem do art. 178 da Lei 6.404/76, com a redação dada pelas Leis 11.638/07 e 11.941/09. Essas leis extinguiram o antigo "Ativo Permanente" (hoje os seus itens ficam no Ativo Não Circulante), o "Ativo Diferido" e o grupo "Resultado de Exercícios Futuros". Se um material ainda usa esses nomes, está desatualizado.GrupoSubgrupoExemplos de contasAtivo Circulante—Caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, clientes (contas a receber), estoques, tributos a recuperar, despesas antecipadasAtivo Não CirculanteRealizável a longo prazoCréditos que vencem depois do exercício seguinte, depósitos judiciais, tributos diferidos, empréstimos a coligadas, controladas, sócios e diretoresInvestimentosParticipações em outras empresas, propriedades para investimentoImobilizadoTerrenos, edifícios, máquinas, veículos, obras em andamento (menos a depreciação acumulada)IntangívelMarcas, softwares, licenças, direitos minerários, ágio (goodwill)Passivo Circulante—Fornecedores, salários e encargos, tributos a recolher, empréstimos e financiamentos que vencem em até 12 meses, dividendos a pagarPassivo Não Circulante—Empréstimos, financiamentos e debêntures de longo prazo, provisões (processos, desmontagem de ativos), tributos diferidosPatrimônio Líquido—Capital social, reservas de capital, ajustes de avaliação patrimonial, reservas de lucros, ações em tesouraria (redutora), prejuízos acumuladosA regra que separa circulante de não circulante é o prazo: o que se realiza ou vence até o fim do exercício seguinte (em geral, 12 meses após a data do balanço) é circulante; o resto é não circulante. Empresas com ciclo operacional maior que um ano, como construtoras e estaleiros, usam o ciclo operacional como referência.Uma empresa tem um empréstimo de R$ 500 mil, dos quais R$ 100 mil vencem nos 12 meses seguintes à data do balanço. Como ele aparece no balanço?Gabarito: R$ 100 mil no Passivo Circulante e R$ 400 mil no Passivo Não Circulante — o critério é o vencimento de cada parcela, e não o prazo original do contrato.Uma empresa comprou um terreno para alugar a terceiros, e não para usar nas suas operações. Em que subgrupo ele fica?Gabarito: Investimentos — imóvel mantido para renda é propriedade para investimento (CPC 28). Seria imobilizado se fosse usado nas operações da própria empresa.Como acessar informações no site da B3Um aviso antes: o site da B3 muda de estrutura com alguma frequência e às vezes fica fora do ar (a própria B3 é relativamente nova, criada em 2017 pela união da BM&FBovespa com a Cetip). Por isso, os caminhos abaixo podem mudar; a lógica de busca, não. As mesmas informações também ficam no site da CVM.Vá até a aba "Empresas Listadas":Digite o nome da empresa. Vamos usar como exemplo a Vale (antiga Companhia Vale do Rio Doce, que adotou o nome Vale em 2007). Deve aparecer apenas um resultado:Clique na Vale. A página da empresa traz várias informações, entre elas um resumo das demonstrações. Os valores abaixo foram copiados desse resumo e estão em milhares de reais (R$ mil):Balanço Patrimonial - Consolidado31/12/202231/12/2021Ativo Imobilizado, Investimentos e Intangível297.274.000294.053.000Ativo Total453.387.000499.128.000Patrimônio Líquido194.894.000197.058.000Patrimônio Líquido Atribuído à Controladora187.112.000192.403.000Demonstração do Resultado - Consolidado01/01/2022 a 31/12/202201/01/2021 a 31/12/2021Receita de Venda226.508.000293.524.000Resultado Bruto102.313.000176.257.000Resultado de Equivalência Patrimonial1.616.000(6.947.000)Resultado Financeiro11.378.00017.812.000Resultado Líquido das Operações Continuadas86.519.000133.827.000Lucro (Prejuízo) do Período96.337.000121.343.000Lucro (Prejuízo) do Período Atribuído à Controladora95.924.000121.228.000Demonstração do Fluxo de Caixa - Consolidado01/01/2022 a 31/12/202201/01/2021 a 31/12/2021Atividades Operacionais58.201.000136.766.000Atividades de Investimento(24.176.000)(35.288.000)Atividades de Financiamento(71.005.000)(109.226.000)Variação Cambial sobre Caixa e Equivalentes(3.718.000)3.071.000Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes(40.698.000)(4.677.000)Já dá para tirar algumas conclusões. Os ativos de longo prazo (imobilizado, investimentos e intangível) eram 66% do ativo total em 2022 (297.274 ÷ 453.387), o que é típico de uma mineradora. O patrimônio líquido financiava 43% do ativo (194.894 ÷ 453.387), e o restante vinha de capital de terceiros. A receita caiu 22,8% de 2021 para 2022, e o lucro líquido, 20,6%. No fluxo de caixa, a soma das três atividades com a variação cambial fecha exatamente com a redução do caixa: 58.201 − 24.176 − 71.005 − 3.718 = −40.698 milhões de reais.Para ver as demonstrações completas, clique lá em cima, em "Sobre a empresa".Escolha "Relatórios Estruturados". Se quiser ir direto, clique aqui.Escolha o ano e clique no relatório que quiser. Por exemplo, escolhi 2022 e abri o primeiro relatório (a DFP, Demonstrações Financeiras Padronizadas, é a anual; o ITR, Informações Trimestrais, é a de cada trimestre).Em 31/12/2022, a Vale tinha patrimônio líquido de R$ 194.894 milhões e ativo total de R$ 453.387 milhões. Que parte do ativo era financiada por capital de terceiros?Gabarito: 57% — o capital de terceiros é o ativo menos o patrimônio líquido: 258.493 ÷ 453.387 = 57%. Os 43% são a parte financiada pelo patrimônio líquido.Indo direto ao site de relações com investidoresOutra forma de obter informações é ir direto ao site de relações com investidores (RI) da empresa. A Vale, por exemplo, divulga suas informações em Vale.com/investidores. Ali você encontra relatórios mais completos do que os resumos da B3, como apresentações de resultados e relatórios de produção.Podemos ver o relatório do 4º trimestre de 2022 da Vale por este link aqui.Vamos dar uma olhada nos ativos e passivos da Vale. As tabelas abaixo vêm do relatório de resultados da empresa e estão em milhões de dólares (US$ milhões), não em reais, comparando 31/12/2022, 30/09/2022 e 31/12/2021; os totais batem com o resumo da B3 convertido pelo câmbio de cada data. Repare que a Vale mostra os "Ativos fixos" (imobilizado, intangível e investimentos, US$ 56.974 milhões em 2022) numa linha à parte, mas pela Lei 6.404/76 eles fazem parte do ativo não circulante. Veja como cada linha se encaixa num dos grupos da tabela do início:AtivosPassivo circulantePassivo não circulante e patrimônio líquidoExercíciosEscolha uma empresa listada e baixe o balanço dela. Classifique cada conta num dos grupos da tabela do início, calcule alguns indicadores (liquidez corrente, endividamento, margem líquida) e conclua: a empresa está numa boa situação financeira? Você investiria nela?
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