Le rapport de durabilité est le document dans lequel l'entreprise montre comment elle affecte l'environnement et la société et comment elle est gouvernée.Alors que les états financiers répondent à la question « combien d'argent l'entreprise a-t-elle gagné ? », le rapport de durabilité répond à « comment l'entreprise génère-t-elle cet argent, quels impacts cause-t-elle et quels risques environnementaux, sociaux et de gouvernance peuvent affecter son résultat ? ».Pourquoi le rapport de durabilité existe-t-il ?Pendant longtemps, les entreprises ont été évaluées presque uniquement sur le bénéfice, les capitaux propres et la génération de trésorerie. Mais les investisseurs se sont rendu compte que deux entreprises ayant le même bénéfice peuvent présenter des risques complètement différents.Par exemple : l'entreprise A réalise un bénéfice de 1 milliard de R$ (réais brésiliens), émet beaucoup de carbone et a un historique d'accidents environnementaux ; l'entreprise B réalise le même bénéfice de 1 milliard de R$, avec des émissions maîtrisées et un faible taux d'accidents. Dans la DRE (Demonstração do Resultado do Exercício, le compte de résultat brésilien), les deux semblent identiques. Le rapport de durabilité montre qu'elles ne le sont pas : l'entreprise A est plus exposée aux amendes, aux indemnisations, aux nouvelles règles sur le carbone et à la perte de réputation.Deux entreprises réalisent chacune un bénéfice de 1 milliard de R$ ; l'entreprise A émet beaucoup de carbone et a un historique d'accidents environnementaux, l'entreprise B non. Que montre cette comparaison ?Réponse : La DRE ne capte pas les risques qui peuvent réduire le bénéfice futur de A, comme les amendes, les indemnisations et les nouvelles règles sur le carbone — la DRE montre le résultat de la période, pas les risques qui ne sont pas encore devenus des charges. La dernière option est tentante, mais le rapport de durabilité est un document distinct et ne modifie pas la DRE.Le concept ESG (ASG en portugais)Aujourd'hui, ces rapports suivent généralement la logique ESG : Environnement, Social et Gouvernance. Au Brésil, on utilise aussi le sigle portugais ASG (Ambiental, Social e Governança).Pilier environnemental (E)Il montre l'impact de l'entreprise sur l'environnement. Exemples : émissions de gaz à effet de serre (mesurées en tonnes d'équivalent CO₂) ; consommation d'eau ; production et élimination des déchets ; déversements ; utilisation d'énergie renouvelable ; réhabilitation des zones dégradées.Une compagnie pétrolière comme Petrobras, par exemple, publie des indicateurs typiques de son secteur : tonnes d'équivalent CO₂ émises, fuites de pétrole, consommation d'énergie et intensité des émissions (émissions par baril produit).Pilier social (S)Il montre comment l'entreprise interagit avec les personnes : salariés, clients, fournisseurs et communautés.Les indicateurs courants sont le nombre de salariés, la diversité, la part des femmes, les accidents du travail, les heures de formation et l'investissement social. Un rapport peut indiquer, par exemple, que les femmes occupent 38 % des postes de direction ou que l'entreprise a dispensé 500 000 heures de formation dans l'année.Pilier gouvernance (G)Il montre comment l'entreprise est dirigée : composition du conseil d'administration, indépendance des administrateurs, audit, lutte contre la corruption, éthique et transparence.C'est dans cette partie que le lecteur découvre s'il existe un audit indépendant, s'il y a des administrateurs indépendants et s'il y a eu des scandales ou des enquêtes récents.Un rapport publie la proportion d'administrateurs indépendants au conseil d'administration. À quel pilier ESG cet indicateur appartient-il ?Réponse : Gouvernance — la composition et l'indépendance du conseil disent comment l'entreprise est dirigée. Social est tentant car il s'agit de personnes, mais le pilier S porte sur la relation avec les salariés, les clients, les fournisseurs et les communautés.Différence avec la DVALa DVA (Demonstração do Valor Adicionado, l'état de la valeur ajoutée brésilien) montre comment la richesse créée a été répartie entre salariés, État, prêteurs et actionnaires. Le rapport de durabilité montre comment cette richesse a été créée et quels impacts sa création a causés. La DVA est un état financier, obligatoire pour les sociétés cotées au Brésil ; le rapport de durabilité est un rapport distinct, avec ses propres règles.Qu'observent les investisseurs ?Émissions de carboneLes investisseurs veulent savoir si l'entreprise est prête pour la transition énergétique : combien elle émet, si elle a des objectifs de réduction et ce qu'il lui en coûterait si le carbone était taxé.Accidents opérationnelsUne entreprise peut afficher des bénéfices élevés, mais si elle connaît des explosions, des déversements et des décès, elle porte un risque qui n'apparaît pas encore dans son résultat.Procédures judiciairesLe rapport présente généralement les amendes environnementales, les passifs éventuels et les conflits avec les communautés.Capital humainCertains investisseurs suivent le taux de rotation du personnel, la formation et la fidélisation des talents.DiversitéLes fonds internationaux analysent souvent la présence des femmes aux postes de direction, la diversité raciale et les politiques d'inclusion.Situations atypiques qui attirent l'attentionBénéfices en hausse et émissions en hausseCela peut indiquer une expansion peu durable et un risque réglementaire futur.Peu d'accidents et beaucoup de procèsCela peut indiquer des problèmes qui ne sont pas enregistrés.ESG excellent et bénéfice faibleParfois, l'entreprise investit beaucoup dans la durabilité mais ne génère pas encore un rendement économique suffisant.ESG médiocre et bénéfice élevéCela peut sembler excellent à court terme, mais peut entraîner des amendes, des restrictions réglementaires et une perte de réputation.En trois ans, le bénéfice d'une société minière a doublé et ses émissions de gaz à effet de serre aussi, sans aucun objectif de réduction. Quelle est la lecture la plus prudente ?Réponse : Une expansion peu durable, avec un risque réglementaire et un coût du carbone à venir — croître en émettant toujours plus expose l'entreprise aux taxes carbone, aux amendes et aux restrictions. Ce n'est pas du greenwashing : le greenwashing consiste à paraître plus durable qu'on ne l'est, et ici les mauvais chiffres sont visibles.Critiques du rapport de durabilitéTout n'est pas parfait. L'un des plus grands problèmes est ce qu'on appelle le greenwashing (écoblanchiment) : l'entreprise cherche à paraître plus durable qu'elle ne l'est réellement.Par exemple, elle met en avant de petites actions environnementales et passe sous silence des problèmes importants.C'est pourquoi les investisseurs examinent les indicateurs quantitatifs, vérifient si le rapport a fait l'objet d'une assurance (la vérification par un auditeur indépendant) et comparent les chiffres avec ceux des années précédentes.Les normes utilisées dans le rapportLes rapports ressemblent de plus en plus aux états financiers : chiffres, objectifs, comparaison d'une année sur l'autre et vérification par un auditeur. Voici un exemple de rapport de durabilité de Petrobras.Pour que les données soient comparables d'une entreprise à l'autre, les rapports suivent des normes internationales. Les principales sont :GRI (Global Reporting Initiative) : la norme la plus utilisée au monde. Elle se concentre sur les impacts de l'entreprise sur l'économie, l'environnement et les personnes (ce qu'on appelle la matérialité d'impact). Elle est aujourd'hui organisée en GRI Standards, dont les normes universelles ont été révisées en 2021.ISSB (International Sustainability Standards Board) : conseil créé en 2021 par la Fondation IFRS, celle qui gère les normes comptables internationales. En juin 2023, il a publié IFRS S1 (exigences générales) et IFRS S2 (climat). L'accent est mis sur l'investisseur : quels risques et opportunités liés à la durabilité peuvent affecter la trésorerie, le résultat et la valeur de l'entreprise (la matérialité financière).SASB : normes sectorielles qui, depuis 2022, sont tenues par l'ISSB lui-même et servent de référence pour appliquer IFRS S1.GRI et ISSB ne sont pas en concurrence : beaucoup d'entreprises utilisent les deux, car ils répondent à des questions différentes (l'impact de l'entreprise sur le monde et l'impact du monde sur l'entreprise).Un investisseur veut savoir comment une sécheresse prolongée pourrait affecter la trésorerie et la valeur d'une entreprise agroalimentaire. Quelle norme a été conçue pour cette question ?Réponse : IFRS S1 et S2 de l'ISSB, centrées sur la matérialité financière — l'ISSB examine l'effet des enjeux de durabilité sur l'entreprise et l'investisseur. La GRI est le piège : elle regarde dans l'autre sens, l'impact de l'entreprise sur l'économie, l'environnement et les personnes.La règle au BrésilAu Brésil, les normes de l'ISSB ont été transposées par le CBPS (Comitê Brasileiro de Pronunciamentos de Sustentabilidade, le comité brésilien des normes de durabilité), créé par le Conseil fédéral de comptabilité. Les normes CBPS 01 (équivalente à IFRS S1) et CBPS 02 (équivalente à IFRS S2) ont été approuvées par la CVM (Comissão de Valores Mobiliários, le régulateur brésilien des marchés financiers) en octobre 2024.Le chemin vers l'obligation a changé plus d'une fois :TexteCe qu'il a prévuRésolution CVM 193/2023Adoption volontaire du rapport selon l'ISSB à partir des exercices 2024, et obligatoire pour les sociétés cotées à partir des exercices ouverts le 1er janvier 2026.Résolutions CVM 217 et 218/2024Ont approuvé CBPS 01 et CBPS 02 comme normes à suivre.Résolution CVM 244/2026 (29/05/2026)A supprimé l'obligation avant son entrée en vigueur : le rapport est devenu volontaire, y compris pour les exercices 2026.La règle aujourd'hui :La société cotée qui choisit de publier suit CBPS 01 et CBPS 02, déclare explicitement sa conformité à ces normes, dépose le rapport auprès de la CVM et le soumet à l'assurance d'un auditeur indépendant.Une société qui commence à publier doit continuer pendant au moins trois exercices consécutifs ; pour arrêter, elle doit en informer le marché un exercice à l'avance.À partir du 1er janvier 2027, la société cotée qui choisit de ne pas déposer le rapport devra en expliquer les raisons dans un communiqué au marché, au plus tard à la date de dépôt de ses états financiers annuels. C'est le modèle « appliquer ou expliquer ».Autrement dit : le rapport selon l'ISSB n'est pas obligatoire, mais ne pas le produire exige désormais une justification publique. En dehors de ce rapport, de nombreuses entreprises continuent de publier des rapports selon la GRI de leur propre initiative, sans obligation légale.En 2027, une société cotée brésilienne décide de ne pas déposer de rapport de durabilité selon l'ISSB. Selon la résolution CVM 193, modifiée par la résolution CVM 244/2026, que doit-elle faire ?Réponse : Expliquer ses raisons dans un communiqué au marché au plus tard à la date de dépôt de ses états financiers annuels — à partir du 1er janvier 2027 s'applique le modèle appliquer ou expliquer. Rien est la réponse tentante, car le rapport n'est plus obligatoire, mais ne pas le produire exige une justification publique.Que recherche un investisseur expérimenté ?Il croise généralement les informations :RapportQuestionDRE (compte de résultat)Combien a-t-elle gagné ?Tableau des flux de trésorerieA-t-elle généré de la trésorerie ?BilanEst-elle en bonne santé ?DVA (état de la valeur ajoutée)Qui a reçu la richesse ?DurabilitéQuels risques environnementaux, sociaux et de gouvernance existent ?C'est pourquoi le rapport de durabilité ne remplace pas les états financiers. Il complète l'analyse et aide à savoir si les résultats de l'entreprise sont durables à long terme et quels risques peuvent affecter ses bénéfices futurs.Exercices1) (CESGRANRIO - 2023 - Transpetro - Professionnel Transpetro de niveau supérieur - Junior : Spécialité 1 : Administration) La norme de rapport de durabilité la plus utilisée au monde est celle de la GRI (Global Reporting Initiative), dont l'objectif est de diffuser dans les organisations la pratique de mesurer leur performance en termes environnementaux, sociaux et économiques, en publiant les résultats comme forme de reddition de comptes à la société.Les lignes directrices pour l'élaboration des rapports de durabilité proposées par la GRI sont formées de deux catégories de principes, qui sont :A) des principes de distribution des bénéfices et des principes de définition de l'allocation des investissements.B) des principes de préservation de l'image de l'organisation et des principes de respect des lois.C) des principes pour garantir la rentabilité de l'organisation et des principes de gestion de crise.D) des principes de contrôle de la publicité de l'organisation et des principes de présentation des résultats.E) des principes pour définir le contenu du rapport et des principes pour assurer la qualité de l'information.2) (FGV - 2015 - CODEMIG - Comptable d'entreprise) Les dirigeants d'Ômicron S.A. souhaitent publier ensemble le rapport de gestion, les états financiers et le rapport de durabilité de la société dans le journal le plus diffusé de la commune où se trouve son siège. Selon les pratiques comptables adoptées au Brésil, la société devra :A) adopter des critères de comptabilisation, d'évaluation et de présentation cohérents entre les états financiers et les autres rapports ;B) identifier clairement les états financiers et les distinguer des autres rapports ;C) couvrir dans les autres rapports la même période que les états financiers ;D) déclarer que les états financiers et les autres rapports sont conformes aux pratiques comptables adoptées au Brésil ;E) publier ses états financiers dans un document distinct des autres rapports.Corrigé1) E. La division en principes de contenu et principes de qualité est celle des lignes directrices G3 et G4 de la GRI, sur lesquelles repose la question. Dans les GRI Standards actuelles (révision de 2021), cette division n'existe plus : il y a une liste unique de huit principes (exactitude, équilibre, clarté, comparabilité, exhaustivité, contexte de durabilité, actualité et vérifiabilité).2) B. Le CPC 26 (la norme brésilienne sur la présentation des états financiers, équivalente à IAS 1) exige que les états financiers soient clairement identifiés et distingués des autres informations publiées dans le même document.
Réactions
0
0 commentaires
Soyez le premier à commenter
Rien ici encore.