库存成本：采购、订货、持有与缺货

10/30/2026 •0•0

有库存要花多少钱？缺货又会造成多少损失？了解采购、订货、持有和缺货四类成本如何估算，以及如何汇总。

Written byLeon

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引言

物料库存是保障生产运转和满足销售需求的必要条件，但持有库存也有成本。这些成本由多个部分构成，不同部门关注的部分不同，对库存规模的期望也就可能截然相反。除商品本身的采购成本外，物流成本通常是企业最大的支出之一；能否管好这些成本，甚至关系到企业的生存。

从财务角度看，库存是以物料形式占用的资金：钱已经付出去，只有在产品售出或物料被消耗后才能收回。在某些情况下，囤货也可能有利可图。例如，通胀高企时，商家会留住商品，等待进一步涨价；采购交易所定价原料的企业也可能备货，以抵御价格波动。这时，库存带有投机性质。而从销售和使用的角度看，持有库存是为了满足需求：没有库存，就可能失去订单和客户。

从仓储角度看，库存会产生场地、特殊保管条件（如冷藏、温控）、内部搬运、管理，以及损耗、遗失和过时等成本。

本课将这些成本分为四类，介绍如何估算各项成本，以及它们如何构成总成本。这也为下一课讨论经济订货批量打下基础；届时会用到这里的数字。

为什么各部门想要的库存规模不同

在计算成本之前，先看看分歧从何而来。各部门首先看到的是自己要承担的成本：

部门	希望库存	原因
销售	高（产成品）	快速按客户要求的数量供货，避免错失订单
仓储	低	减少场地占用、搬运量和仓储成本
采购	高（大批量采购）	增强与供应商议价的能力，获得批量折扣
财务	低	库存会占用资金；大额采购可能让企业资金紧张，甚至不得不借款
生产	高（原材料）	避免生产线停工，并实现大规模生产
管理会计	低	库存越多，损失风险、仓储成本和场地拥堵问题越突出

各部门都没有错：它们关注的都是真实存在的成本。库存管理要做的，就是把这些成本放在一起权衡，找到平衡点。

库存成本的四大类

与库存有关的成本可以分为四大类：

采购成本：购买物料支付的价款。
订货成本（也称补货成本、采购办理成本或下单成本）：每次下单产生的成本。
持有成本（也称库存占有成本、仓储成本或库存保有成本）：物料存放期间产生的成本。
缺货成本：需要物料时却没有库存所造成的成本。

注意符号的含义：不同教材使用的缩写并不一样。本系列用Cp表示每次订货的成本，用Cm表示每单位物料每年的持有成本。例如，在Paulo Gonçalves的书中，cr表示补货成本（订货成本），cp表示库存占有成本（持有成本）。套用其他资料的公式之前，先确认每个字母代表什么。

采购成本

采购成本是购买物料支付的金额：单价乘以年度采购数量（D × P），再加上运费和企业无法抵扣的税费。它看似与库存规模“无关”，其实不然：如果供应商提供批量折扣，订货批量就会影响单价，采购成本也就成为决策的一部分。我们会在经济订货批量一课中讨论这一点。

订货成本

订货成本是企业每次向供应商下补货订单时产生的费用。它涵盖整个流程：提出采购申请、询价、谈判、下单、跟踪交货、收货、核对与检验物料，以及支付发票。

在制造业，如果物料由企业自行生产，与之对应的是生产准备成本（setup）：为切换产品而停机的时间，以及调整生产线所需的工作。

关键在于，订货成本基本上按订单固定发生：一笔订单买10件还是10.000件，成本相差不大。因此，年度订货成本取决于一年下多少次订单：

年度订货成本 = (D ÷ Q) × Cp

其中，D是年度需求量，Q是每次订货量（D ÷ Q即每年的订货次数），Cp是每次订货的成本。小批量采购意味着下单频繁，订货成本也更高。

如何估算每次订货的成本

一种实用方法是用年度采购流程成本除以年度订单数。假设采购部门有两名采购员，连同系统和通信费用在内，每月成本为R$ 18.000（每年R$ 216.000），每年发出1.200笔订单：

216.000 ÷ 1.200 = 每笔订单R$ 180

如果每次收货还需支付R$ 20用于核对和检验，那么每笔订单的成本就是R$ 200。

更严格地说，计算时只应计入会随订单数量变化的成本。例如，即使企业的订单数减半，采购办公室的租金也不会因此下降。许多企业为求简便采用上述算法，但要知道，它往往会高估Cp。

运费则需要单独判断：如果供应商按每次交货收取固定费用，它相当于订货成本；如果按重量或件数收费，它属于采购成本，因为订货批量不会改变这部分费用总额。

一家企业的采购部门每年花费R$ 300.000，全年发出1.500笔订单。假设这笔费用全部是可变成本，如果企业将每次采购量增加一倍，年度订货成本会怎样变化？

答案：减半，从R$ 300.000降至R$ 150.000，因为订单数将变为750笔，每笔成本R$ 200——每笔订单的成本是300.000 ÷ 1.500 = R$ 200。采购批量翻倍后，满足同样需求所需的订单数减半。订货成本取决于订单数量，而不是每笔订单买多少。

持有成本

持有成本关注的是存放中的库存：它不看物料进出的流量，而是汇总保有库存产生的各项费用。持有成本与平均库存量成正比，通常表示为库存价值的年度费率（例如每年25%），也可以表示为每单位物料每年的金额。它由四部分构成。

资金成本

资金成本是占用资金持有库存的代价。这笔钱原本可以用于投资获利或偿还债务，因此库存至少要承担相应的投资收益损失（机会成本），或为库存融资所支付的贷款利息。它通常是持有成本中最大的一项。

该采用什么利率？教材中有三种口径：常见金融投资的收益率、企业自有资本的回报率，或企业各类融资来源成本的加权平均值。在巴西，一个自然的最低参照是基准利率Selic。2025和2026年，该利率处于每年14%至15%左右：如果钱没有压在货架上的库存里，它本可以在风险极低的情况下获得这样的收益。靠银行贷款为库存融资的企业，支付的利率还会高得多。因此，在高利率国家，昂贵的库存比在低利率国家造成更重的负担；外国教材中以5%计算资金成本的例子，并不适用于巴西。

仓储成本

仓储成本主要是场地费用：仓库租金（自有仓库则计提折旧）、水电费、IPTU等房产税费，以及必要时的冷藏费用。如果库存与办公室共用建筑，则按库存占用面积的比例分摊相关费用。

有一种情况尤其值得注意：空间饱和。在一定范围内，存放更多物料，成本大致按比例增加；但仓库一旦堆满，搬运会变得困难，作业流程受阻，还会出现非线性增长的额外成本，例如加班费、临时租用仓储空间的费用，以及在狭窄空间搬运造成的货损。

库存服务成本

这部分包括仓库人员、安保、库存物料保险、库存管理系统（IT）和定期盘点的费用。

库存风险成本

库存风险成本涵盖物料存放期间的价值损失：过时淘汰（型号停产、流行趋势变化）、超过保质期、变质、盗窃和遗失。这类成本对易腐商品、电子产品和时尚商品尤其重要。

示例：计算持有成本率

一家企业的平均库存价值为R$ 500.000，上一年的各项成本如下：

项目	年度成本	占平均库存价值的比例
资金（企业采用的年利率：14%）	R$ 70.000	14%
仓储（租金、电费、按比例分摊的IPTU）	R$ 40.000	8%
服务（人员、保险、系统）	R$ 25.000	5%
风险（损耗、过期、过时淘汰）	R$ 15.000	3%
合计	R$ 150.000	每年30%

示例中的持有成本构成：资金成本接近总额的一半

要把这一费率用于公式，需将它换算为每单位物料每年的金额：一件价格为R$ 40的物料，其持有成本为Cm = 30% × R$ 40 = 每单位每年R$ 12。

库存会在满仓（批量Q刚到货后）与接近清空之间变化，因此平均库存量约为Q ÷ 2。于是：

年度持有成本 = (Q ÷ 2) × Cm

采购批量越大，平均库存越高，持有成本也越高；这与订货成本的变化方向正好相反。

一件物料的价格为R$ 80，企业估计其年度持有成本率为25%。如果这种物料的平均库存为300件，企业每年要花多少钱来持有这批库存？

答案：R$ 6.000——每单位每年的持有成本为25% × 80 = R$ 20；平均库存为300件，因此300 × 20 = R$ 6.000。R$ 24.000是平均库存的价值（300 × 80），不是持有成本。

中央银行上调利率，企业的资金成本随之增加。在其他条件不变的情况下，理想的采购批量通常会怎样变化？

答案：减小，因为持有库存变得更贵——资金成本是持有成本的一部分；资金成本上升后，多次少量采购有助于降低平均库存。订货成本不取决于利率。

缺货成本

还有一项成本来自没有库存：需要某种物料时却无货可用，由此产生的费用就是缺货成本。其中一部分可以衡量：

错失销售所损失的利润；
通常更昂贵的紧急采购和加急运输费用；
延迟履约的合同罚款；
等待零部件导致的生产停工（人员闲置、机器停转）；
改用更贵或利润更低的产品或原材料所增加的成本。

另一部分难以衡量，却可能代价更高：客户不再回来、市场份额流失，以及企业声誉受损。

例如，一家商店某款商品断货一周，少卖了50件，每件利润为R$ 20，合计R$ 1.000。为尽快补货，商店又支付了R$ 400的加急运费。可量化的缺货成本达到R$ 1.400，这还不包括转向竞争对手、此后再也没有回来的顾客。

缺货成本难以估算，因此很少直接代入公式。实际经营中，企业通常先确定期望达到的服务水平，例如在95%的补货周期内不发生缺货，再据此设置安全库存。交货提前期与安全库存一课将讨论这个问题。

合并计算：总成本

将各项成本相加，一种库存商品的年度总成本为：

CT = D × P + (D ÷ Q) × Cp + (Q ÷ 2) × Cm

如果能够估算缺货成本，还要将其计入。关键在于，公式中间两项的变化方向相反：

每批采购量越大 → 下单次数越少，订货成本下降；但平均库存增加，持有成本上升；
每批采购量越小 → 平均库存越少，持有成本下降；但下单次数增加，订货成本上升。

举例。某商品年需求量为6.000件，单价R$ 40，每次订货成本R$ 200，每件商品的年持有成本R$ 12。比较以下两种采购方案：

采购方案	采购成本（D × P）	订货成本（D ÷ Q × Cp）	持有成本（Q ÷ 2 × Cm）	总成本
每批1.000件	R$ 240.000	6 × 200 = R$ 1.200	500 × 12 = R$ 6.000	R$ 247.200
每批500件	R$ 240.000	12 × 200 = R$ 2.400	250 × 12 = R$ 3.000	R$ 245.400

每批采购500件，一年可节省R$ 1.800。但500件就是最合适的批量吗？400件呢？450件呢？找出使总成本最低的采购量，正是下一课要讨论的经济订货批量问题。

成本估算不准，决策也会随之失准。Paulo Gonçalves的著作归纳了以下几种倾向：

如果企业将以下成本估得……	往往会……
订货成本过低	下单过于频繁，增加缺货风险，还可能拿不到更好的价格
订货成本过高	大量采购，占用过多资金并挤满仓库
持有成本过低	大批量采购，需要更多仓储空间
持有成本过高	增加订单、配送、检验和收货的次数

在上述例子中（D = 6.000，Cp = R$ 200，Cm = R$ 12），如果每批采购2.000件，订货成本与持有成本合计是多少？

答案：R$ 12.600。订货成本：6.000 ÷ 2.000 = 3次订货 × 200 = R$ 600；持有成本：2.000 ÷ 2 = 平均库存1.000件 × 12 = R$ 12.000；合计R$ 12.600，远高于每批500件时的R$ 5.400。容易出错的地方是忘记将每批采购量除以2来计算平均库存，那样仅持有成本就会算成R$ 24.000。

参考文献

CHIAVENATO, Idalberto. Iniciação à administração da produção. São Paulo: McGraw-Hill, 1991.

GONÇALVES, Paulo Sérgio. Administração de materiais. Rio de Janeiro: Elsevier, 2010（第3章，Custo dos estoques）。

RICARTE, Marcos António Chaves. A importância dos custos logísticos na cadeia de suprimentos. São Paulo: Widesoft Sistemas, 2002.

练习

基础题

1) 一家经销商的采购部门每年支出R$ 96.000，发出800份订单。每次收货还需支付R$ 30的验收费用。每次订货的成本是多少？

2) 将以下费用分别归入采购成本、订货成本、持有成本或缺货成本：
a) 库存保险费；
b) 每次交货固定支付的R$ 150运费；
c) 延迟向客户交货的罚款；
d) 采购员工资；
e) 因过期而丢弃的商品；
f) 商品单价。

3) 一家企业估计其年持有成本率为32%。一件成本为R$ 25的商品，其Cm是多少？

4) 某商品年需求量为12.000件，每批采购1.500件。每次订货成本为R$ 90。年度订货成本是多少？

5) 严格来说，估算每次订货的成本时，为什么不应将采购部门办公室的租金计入？

进阶题

6) 一家企业的平均库存价值为R$ 1.200.000。一年中，仓库租金和能源费用为R$ 84.000，仓储人员及保险费用为R$ 36.000，损耗和过时造成的损失为R$ 24.000。企业采用15%的年资金成本率。年持有成本率是多少？一件成本为R$ 60的商品，其Cm是多少？

7) 某商品年需求量为9.000件，单价R$ 50。每次订货成本为R$ 150，年持有成本率为24%。分别计算每批采购300件、450件和900件时，订货成本与持有成本之和。三种方案中哪种最省钱？比较时需要计入采购成本吗？

8) 一家商店每月销售某商品500件。每次订货成本为R$ 120，每件商品每月的库存持有成本为R$ 1,50。目前商店每批采购1.000件。分别计算现行方案和每批采购250件时的年度订货成本与持有成本之和。哪种方案更好？能节省多少？

9) 一家工业企业的采购部门每月支出R$ 25.000，其中R$ 7.000为办公室租金和折旧，不随订单数量变化。该部门每月发出150份订单，每次收货的核对和检验费用为R$ 40。
a) 按简单算法，即部门全部支出除以订单数量，每次订货成本是多少？
b) 只计入随订单数量变化的成本，每次订货成本是多少？
c) 公式应采用哪个数值？如果企业采用另一个数值，会有什么后果？

10) 一家商店去年有两次某商品断货。每次断货都少卖了80件，每件利润为R$ 15，并支付了R$ 350的加急补货运费。企业估计，若常备额外的60件库存，就能避免这两次断货。该商品成本为R$ 30，年持有成本率为30%。值得保留这批额外库存吗？

参考答案

1) 采购流程成本：96.000 ÷ 800 = 每次订货R$ 120。加上收货费用：120 + 30 = 每次订货R$ 150。

2) a) 持有成本（库存相关服务）；b) 订货成本，因为每次交货的费用固定；c) 缺货成本；d) 订货成本；e) 持有成本（库存风险）；f) 采购成本。

3) Cm = 32% × 25 = 每件每年R$ 8。

4) 订货次数：12.000 ÷ 1.500 = 每年8次。年度成本：8 × 90 = R$ 720。

5) 因为公式所需的订货成本，是会随订单数量变化的成本。无论一年下500次还是1.000次订单，办公室租金都一样。将其计入会高估Cp，导致采购批量超过实际需要。

6) 仓储、相关服务和库存风险成本：84.000 + 36.000 + 24.000 = R$ 144.000。相对于平均库存价值：144.000 ÷ 1.200.000 = 12%。加上资金成本：15% + 12% = 年利率27%。对于成本为R$ 60的商品：Cm = 27% × 60 = 每件每年R$ 16,20。

7) Cm = 24% × 50 = 每件每年R$ 12。
每批300件：订货成本为9.000 ÷ 300 = 30 × 150 = R$ 4.500；持有成本为300 ÷ 2 = 150 × 12 = R$ 1.800；合计R$ 6.300。
每批450件：订货成本为20 × 150 = R$ 3.000；持有成本为225 × 12 = R$ 2.700；合计R$ 5.700。
每批900件：订货成本为10 × 150 = R$ 1.500；持有成本为450 × 12 = R$ 5.400；合计R$ 6.900。
三种方案中，每批450件最省钱。无需计入采购成本（9.000 × 50 = R$ 450.000），因为三种方案的采购成本相同。只有单价随采购批量变化，例如存在数量折扣时，采购成本才会影响比较。下一课会看到，最优批量接近474件。

8) 首先统一计算周期，全部换算为年度数据：D = 500 × 12 = 6.000件；Cm = 1,50 × 12 = 每件每年R$ 18。
每批1.000件：订货成本为6.000 ÷ 1.000 = 6 × 120 = R$ 720；持有成本为500 × 18 = R$ 9.000；合计R$ 9.720。
每批250件：订货成本为24 × 120 = R$ 2.880；持有成本为125 × 18 = R$ 2.250；合计R$ 5.130。
每批250件更划算，每年可节省R$ 4.590。如果忘记把按月计算的Cm换算成年成本，而直接使用R$ 1,50，就会得出相反结论。

9) 年订货次数：150 × 12 = 1.800。
a) 25.000 × 12 = R$ 300.000 ÷ 1.800 = R$ 166,67；再加上R$ 40的收货费用：每次订货R$ 206,67。
b) 随订单数量变化的成本：25.000 − 7.000 = 每月R$ 18.000 ÷ 150 = R$ 120；再加上R$ 40：每次订货R$ 160。
c) 应采用R$ 160，因为只有这部分成本会随订单数量增减。采用R$ 206,67会高估Cp，导致采购批量大于最优水平，占用更多资金，也使仓库更加拥挤。

10) 每次缺货的成本：80 × 15 = 损失利润R$ 1.200，加上R$ 350运费，共R$ 1.550。两次缺货合计每年R$ 3.100，尚未计入流失的顾客。
额外库存的持有成本：Cm = 30% × 30 = 每件每年R$ 9；60 × 9 = 每年R$ 540。
值得保留：花费R$ 540，就能避免R$ 3.100的可量化成本。这正是安全库存的作用；交货提前期一课将进一步介绍。

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