VAN, TRI et délai de récupération
Vos données
Une ligne négative, c'est de l'argent qui sort à cette période : c'est ainsi qu'on écrit un projet avec une remise à neuf en milieu de vie ou un coût de fermeture. Ce sont exactement les cas où le taux interne cesse de bien se comporter.
Résultats
Ce que le projet vaut aujourd'hui à votre taux
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| Le taux auquel le projet ne vaut exactement rien | — |
| Périodes avant que l'argent revienne | — |
| Le même, en comptant chaque retour à votre taux | — |
| Nombre de fois où le flux change de signe | — |
Ce que le projet vaut à d'autres taux
| Taux | Vaut aujourd'hui |
|---|
Le tableur répond à cela avec un seul taux interne parce qu'il part d'une estimation et s'arrête au premier taux rencontré. Il ne vous dit pas que les autres existent. Ici, tout l'intervalle est balayé à la recherche de changements de signe avant qu'on n'annonce quoi que ce soit, et c'est pourquoi un flux comme moins cent, plus deux cent trente, moins cent trente-deux revient avec dix et avec vingt pour cent.
Le taux interne ne dit rien non plus de la taille. Dix pour cent d'un grand projet et cinquante pour cent d'un petit ne sont pas comparables en tant que taux, et c'est le montant au-dessus du tableau qui s'additionne d'un projet à l'autre.
Comment calculer la valeur actuelle d'un projet ?
Ramenez chaque montant à aujourd'hui en le divisant par un plus votre taux, élevé à la période où il tombe, et additionnez le tout, en comptant comme négatif l'argent qui sort.
Le taux à utiliser est celui que vous obtiendriez avec cet argent ailleurs. C'est pourquoi la page l'appelle ainsi plutôt qu'une constante magique : changez-le et la réponse change, et c'est bien là l'idée.
Un projet peut-il avoir plus d'un taux interne ?
Oui, et cela arrive plus souvent que les manuels ne le laissent croire. Le flux moins cent, plus deux cent trente, moins cent trente-deux ne vaut exactement rien à dix pour cent, et exactement rien non plus à vingt pour cent.
Vous pouvez le vérifier à la main : en posant x pour un sur un plus le taux, le tout devient une équation du second degré, et une équation du second degré a deux racines. La règle derrière est que le nombre de taux ne dépasse pas le nombre de changements de signe du flux, que cette page compte pour vous.
Pourquoi mon tableur n'en montre-t-il qu'un seul ?
Parce que sa fonction part d'une estimation et s'arrête au premier taux rencontré. Changez l'estimation et elle peut renvoyer l'autre, sans le moindre avertissement dans les deux cas.
Cette page balaie tout l'intervalle à partir de moins quatre-vingt-dix-neuf pour cent en cherchant les endroits où la valeur traverse zéro, et signale chacun de ceux qu'elle trouve. C'est plus lent et c'est le seul moyen de savoir combien il y en a.
Alors avec quel chiffre décider ?
Avec le montant, pas avec le taux. Quand il y a plus d'un taux interne, le comparer à votre propre taux ne veut plus rien dire, puisqu'il n'y a pas de taux interne unique à comparer.
Le taux ne dit rien non plus de la taille : dix pour cent d'un grand projet et cinquante pour cent d'un petit ne s'additionnent pas, ne se classent pas et ne se dépensent pas. La valeur actuelle, si.
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